最近监管部门对6家国有银行及其理财子公司的理财产品做出了指导：

大行理财产品9月1日后所配资产不得采用成本法估值！

具体来看，进行了两项重要安排：

1、资管新规过渡期结束后（年末），不得再存续或新发以摊余成本计量的定期开放式理财产品；

2、除严格按照现行监管规定使用摊余成本计量外，理财产品（除现金管理产品）自年9月1日之后新增的直接和间接投资的资产，均应优先使用市值法进行公允价值计量，暂不允许对除未上市企业股权外的资产采用成本法估值，已适用成本法估值的理财产品存量资产，应于今年10月底前完成整改。

Wind数据显示，目前6大国有行合计存续产品达只，净值型产品数量为只，占比为20.47%。

在监管要求下，6大行剩余近多只理财产品向净值化转型有望加快。

01

监管再次强调：

银行理财存在风险

要弄清监管背后释放的信号，就得先了解摊余成本和市值法。

摊余成本，简单来说就是按照买入成本+利息计算每日净值，

假设你买了一个块，年息4%的银行理财产品，持有满一年的话，本息和块，用4%除以，乘以元，就能算出每天的收益；

但这样一来，即使理财产品的底层资产有波动，在净值曲线上是体现不出来的。

市值法，理解起来比较简单，就是净值会按照实际价格走。这样每天的收益就不是固定的了，直接反映资产价值每个交易日的涨跌。

总体来说，市值法的使用更有利于大家认识到产品潜在的波动和投资的风险。

之后那些“伪净值”的银行理财产品会逐步整改，投资端底层资产的波动要在产品端展示出来，更真实地反映出底层资产的市价变化，产品的净值波动也会更加明显。

在打破刚兑、非净值型理财产品加速退场的同时，监管的各项动作也意在强调，即便是银行理财产品，也是存在风险的。

02

警惕高风险银行理财产品

当然，这不是让大家不投资银行理财产品，而是调整对这些产品的风险预期，明白风险自负的道理，同时需要更警惕高风险的银行理财产品。

很多人都会觉得银行理财最大的优势就是安全性高。

一方面是因为银行是资金雄厚的正规金融机构，只要不是买到假理财，不会出现卷款跑路风险；另一方面觉得其投资对象多为安全性较高的资产，实际上亏损的可能性不是很大。

但需要特别注意的是，银行确实也有高风险的理财产品，对于这类产品，还是要小心谨慎，做到与自己的风险承受能力相匹配。

怎么识别高风险的理财产品呢？

1.看风险等级标识

银行理财有R1、R2、R3、R4、R5几个风险等级，数字越大风险越高。在R4以上的，就是中高风险理财了，基本上都会直接投资股票或基金、海外市场或其他金融衍生品。

2.看过往收益

所谓盈亏同源，一般中低风险的银行理财，收益率都不可能超过10%，以当前的市场行情来看，甚至超过6%的都极少。如果一款产品过往收益超过这个区间，基本上风险都较大。

3.看投资标的

银行理财的产品说明书中都会有投资方向说明，有些可能不会直接指明投资股票或基金，但会说是投资权益类资产，而权益类资产意思就是股票及与股票相关的资产。另外一些投资外汇、原油、期货或其他金融衍生品的，风险就更高了，甚至可能用上高杠杆。

03

我们的钱还有哪些稳健的好去处？

1.货币基金

货币基金是一种风险性很低，流动性很高的投资品，且投资门槛低，安全系数高，申赎无手续费，不少支持T+0快速赎回到账。

目前银行活期利率是0.35%，货基用于日常现金管理的优势很明显。针对单只货基单日快速取出额度只有1万的情况，可以多买几只货币基金解决。

（谱蓝定投APP）

2.债券基金

债券基金是主要投资于国债、金融债、短期融资券、企业债等固定收益债券的基金，这个投资比例会占到基金资产的80%以上。相对于债券，债券基金的流动性较好。

债券基金的收益高于货币基金，自身波动较低，适合中长期的闲置资金，追求稳定收益。从历史收益来看，%投资债券，不碰任何股票的纯债基金，平均年化收益率在4%-6%。

短债基是债券基金里比较特殊的一类，因为投资的债券剩余期限短，大部分是一年以内的债券，意味着投资组合净值波动更低。

虽然从风险性上说，短债更安全，但行情好的生活，长期债基能获得更高的收益。

什么时候买短债，什么时候买长债？我们可以看一个指标——10年期国债收益率。

10年期国债利率在3.5%以上，建议投资中长期债券基金；

10年期国债利率在3.0%-3.5%之间时，适合投资短债基金；

10年期国债利率低于3%时，适合卖出长期债基，理论上仍然可以投资短债基金，

但此时债券基金的风险收益比已经很低了，与风险几乎为0的货基收益相差无几。（目前，十年期国债收益率在2.8%左右）

（图片来源：英为财情）

债券基金并不承诺在任何时候都不发生亏损，当债券市场出现波动，基金的净值也会出现下跌。

如果买了没几天看到浮亏立马赎回是非常不明智的，持有不足7天，还会有惩罚性赎回费率，即使是短债基也尽量持有三个月以上。

3.“固收+”策略基金

当前市场下，债基收益率走低，大家也可以尝试”固收+“策略基金。

这类基金把大部分资产投资于债券资产中，在稳健收益的基础上，加入市场中的其他投资机会，如参与个股配置、新股打新、可转债、股指期货、期权等投资，提高整体收益。

符合“固收+”策略的基金，包括偏债混合型基金、二级债基和量化对冲基金。

”固收+“的本质决定了这类基金的波动情况要明显高于纯债基金，

今年春节之后市场下行，截止4月超过35%的偏债混合基金和二级债基出现了亏损，不少产品回撤甚至超过了10%，一下子就从“固收+”变成“固收-”。

但总的来说，“固收+”可以买，不需要择时，但投资时间偏向中长期，挑选产品也必须慎重。

除了从业绩、净值波动情况、综合实力这几个方面把握外，最重要的是看最大回撤，回撤在10%以上基本就跟“稳健”不沾边了，控制在2%-4%为宜。

4.理财型保险

还有一类比较特殊的产品，就是理财型保险。比如年金险、增额终身寿险。虽然不能自称保本保息，但每年保额增值的利率都是白纸黑字写在合同条款里。

而且保险这个行业在我们国家属于强监管的，即使哪家保险公司真的经营不善要破产倒闭的，旗下保单都会被监管指派给其他保司接手，国家保险保障基金也会进行理赔金上的兜底。安全性还是很高的。

目前理财型保险的最高预定利率为3.5%。

如果你不会理财，只想强制储蓄，为某个阶段的用钱需求攒钱，那可以考虑年金险，比如教育年金险、养老年金险；

如果你看重资产灵活性，想随取随用，且自控能力较强，有明确的的理财规划，可以考虑增额终身寿。

04

写在最后

随着刚兑的时代结束，净值型理财时代到来，银行理财市场风险和机会同时放大，而我们无论何时都要遵循本金安全第一，适度收益的基本原则。

对于个人和家庭理财来说，我们一定要改变过去银行理财刚性兑付的惯性思维，根据个人实际风险承受度，做出合理的理财规划。

免费领书