提示：点击上方 　　中国铁路总公司的统计数据显示，年，全国铁路完成固定资产投资亿元，投产新线公里，其中高铁公里。国家铁路完成旅客发送量25亿人，连续三年实现0%的增长。

　　年是“十二五”规划的收官之年。“十二五”铁路固定资产投资完成3.58万亿元、新线投产3.05万公里，较“十一五”分别增长47.3%、09%，是历史上投资完成和投产新线最多的五年。到“十二五”末，全国铁路营业里程达到2.万公里，基本形成了以“四纵四横”为主骨架的高速铁路网。目前，全国高铁运营里程超过.9万公里，位居世界第一，占世界高铁总里程的60%以上。

　　盛光祖表示，年将实行铁路分类投资建设，扩大铁路建设债券发行规模，发挥铁路发展基金平台作用，吸引地方政府和社会企业投资铁路，拓展资金来源渠道。加强合资铁路管理，提高合资铁路经营效益。

证监会坦承“监管有漏洞”：反思危机继续改革

月6日，年全国证券期货监管工作会议在证监会机关召开。作为一年一度的监管工作会议，中国证监会党委书记、主席肖钢出席会议，并总结年、部署年。肖钢此次讲话主题为“深化改革健全制度加强监管防范风险促进资本市场长期稳定健康发展”，可以看到，风险防范已经成为高层最为 　　羊年的资本市场经历巨幅波动，无论盛夏还是隆冬，股市异常波动都引发各方高度 　　反思危机

　　年7月开始，我国股市出现了一轮过快上涨行情，至年6月2日，上证综指上涨52%，深成指上涨46%，创业板指上涨78%。

　　肖钢在一年一度的监管工作会议上表示，股市过快上涨是多种因素综合作用的结果，既有市场估值修复的内在要求，也有改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整等合理因素，还有杠杆资金、程序化交易、舆论集中唱多等造成市场过热的非理性因素。

　　“过快上涨必有过急下跌。”肖钢表示，年6月5日至7月8日的7个交易日，上证综指下跌32%。大量获利盘回吐，各类杠杆资金加速离场，公募基金遭遇巨额赎回，期现货市场交互下跌，市场频现千股跌停、千股停牌，流动性几近枯竭，股市运行的危急状况实属罕见。

　　“如果任由股市断崖式、螺旋式下跌，造成股市崩盘，股市风险就会像多米诺骨牌效应那样跨产品、跨机构、跨市场传染，酿成系统性风险。”肖钢称，这次应对股市异常波动，本质上是一次危机处理，着眼于解决市场失灵问题，通过各方的共同努力，防范住了可能发生的系统性风险。

　　通过对股市异常波动的反思，证监会总结出经验教训。肖钢表示，这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等。他说，也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题，必须深刻汲取教训。

　　回顾年，肖钢表示，一年来证监会系统各单位、各部门做了大量艰苦工作，承担着繁重的任务，各级领导班子和广大干部职工都付出了辛勤的努力，实属不易。

　　继续改革

　　基于对过去的总结和思考，肖钢对年提出多项任务。首先，他提出要深化改革开放，增强资本市场服务实体经济能力。

　　经历年之后，监管层推进改革的节奏变得不那么明朗。注册制还推不推、转板机制推不推、资本市场开放推不推等等，都成为市场高度 　　肖钢在讲话中表示，在注册制改革方面，要研究制定股票发行注册制改革的相关制度规则，做好启动改革的各项准备工作，深入发展中小企业板，深化创业板改革，建立上海证券交易所战略新兴板；并购重组方面，推动消除跨行业、跨地区、跨所有制并购重组的障碍，支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入、引入战投、吸收合并、整体上市，研究出台发行优先股、定向发行可转换债券等作为并购重组支付方式的实施细则。

　　另外，扩大资本市场双向开放，包括研究解决H股“全流通”问题，逐步放宽QFII、QDII投资额度，推动A股纳入国际知名指数，引导境外主权财富基金、养老金、被动指数基金等长期资金加大境内投资力度。启动深港通，完善沪港通，研究沪伦通等。

　　第二，强化监管本位，防范市场风险。回顾年，在股市异常波动期间，杠杆融资、程序化交易、股指期货等市场创新，因其对市场风险可能存在助推作用而饱受争议。肖钢对此也做出明确表态。

　　他表示，在规范杠杆融资方面，要进一步完善证券公司融资融券业务逆周期调节机制，合理控制业务规模，促进融资和融券业务均衡发展。依法管理、严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品，禁止证券基金期货经营机构为民间配资提供资金和便利。加强对各类股市杠杆融资的风险监测、识别、分析和预警。

　　其次，严格程序化交易管理。针对我国程序化交易中存在的突出问题，细化证券公司、期货公司为经纪客户提供程序化交易系统接入的规定，完善证券基金期货经营机构在自营、资管、公募基金管理中采用程序化交易的监管要求，维护公平交易环境。

　　此外，强化期货市场交易管理。制定实控关系账户管理细则和异常交易监管规则，研究完善认定标准及自律监管措施。规范发展股指期货市场交易，合理控制交易持仓比例和期现成交比例，有效抑制过度投机。同时，加强跨市场联动交易管理，促进资产管理业务规范发展。

　　第三，针对证券基金期货经营机构、上市公司、私募基金等都是市场主体在股市异动期间的违法违规行为，肖钢提出明确要求。比如，要求机构加强投资者适当性管理，强化风险管控，守法合规经营，强化社会责任意识。

　　最后，针对市场高度 　　“资本市场发展变化快，各项任务很重，系统内广大干部压力很大，干部离职也比较多。”肖钢说，对此要正确对待，变压力为动力，砥砺前行。

寒冬难熬钢铁业去产能路漫漫

□本报记者官平

　　机构提供的一组数据显示，目前钢企负债率在67%左右，负债总额达到4.38万亿元。债务的不断膨胀导致企业的财务费用占比迅速扩张，通过对20家上市钢企的报表测算显示，上市钢企财务费用占营业总收入比重在年末为2.5%，而在年三季度这一数字达到了3.9%。财务费用占比不断上升导致企业现金流负担加重，目前大部分中小钢厂都面临现金流快速消耗的窘境。

　　债务负担加重与钢企亏损加剧有着密切的关系，从年7月开始钢企利润开始急剧下滑。中钢协数据显示，8、9、0三个月每月亏损数额都在00亿元以上，并有逐步恶化的趋势，全年累计利润也在7月开始由正转负，亏损迅速蔓延至全行业。

　　寒冬难熬，但曙光已现。年月0日，中央财经领导小组提出“供给侧改革”，指出“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力。”随后在多个场合中央高层多次提出“供给侧改革”，这也被视为未来经济改革的重要方向之一。

　　所谓“供给侧改革”，就是从供给、生产端入手，通过解放生产力，提升竞争力促进经济发展。具体而言，就是要求清理僵尸企业，淘汰落后产能，将发展方向锁定新兴领域、创新领域，创造新的经济增长点。

　　从行业周期来看，在经济增速下滑、传统行业转型升级的大背景下，目前钢铁行业已开始进入去产能周期，产能利用率在年达到82%的高点后开始持续下滑。年产能利用率为70.69%，年预估为68.05%，按照一般的行业标准，78%以下的产能利用率已经算是产能过剩，从这个标准来看我国钢铁行业产能过剩已经较为严重。

　　以日本为例，在年产能达到顶峰后开始了长达20多年的去产能周期，比较明显的两个阶段为-年和-6年，每个去产能阶段都伴随着产能利用率的提升。在行业完成产能出清后，供需恢复平衡。

　　从美国近40年的钢铁产能周期来看，比较明显的一次去产能过程在98-年之间。98年前美国粗钢产能达到顶峰，随后由于需求萎缩导致产量下降，产能利用率大幅下行至50%以下，随后开始了一段长达9年的去产能过程，产能利用率攀升至年的接近90%水平。随后美国还有两次规模较小的去产能过程，分别为99-年、0-5年，均在4-5年左右。

　　由此可见，钢铁行业去产能是个较为漫长且期间反复较多的过程，对于我国来说，其中涉及到地方政府的业绩压力、银行债务风险、社会责任等问题在未来或出现，切不可操之过急。“供给侧改革”路线的提出或有助于为产能出清过程扫除一些障碍，在一定程度上加速去产能的进行。

　　业内人士表示，当前我国粗钢产能约2亿吨，产量约8亿吨，产能利用率还不足70%，属于典型的产能严重过剩行业。如果粗钢产能在现有基础上能淘汰2亿吨左右，全行业产能利用率将有望恢复到80%左右的正常水平，对于供需形势改善、企业盈利恢复以及钢价回升到合理水平将起到积极作用。

　　但值得注意的是，钢铁去产能具体实施将会相当复杂，去产能进程也必将是一个漫长而又痛苦的过程。且政府强调去产能将以市场化手段为主，意味着更多的去产能将会通过市场倒逼的方式来实现。从这点来看，多数钢铁企业在去产能尚未取得实质成效前，盈利形势将难以得到明显改善，钢材价格低位运行的态势在相当长一段时间内也难以改变。

国税总局敲定今年四项税改任务营改增打头阵

年税收收入超万亿元，比上年增长6.6%

　　全国税务工作会议日前在北京召开。会议谋划《深化国税、地税征管体制改革方案》实施工作和“十三五”时期税收改革发展思路，部署年税收工作任务。国家税务总局局长王军在会上指出，年要不断深化税收改革，在积极稳妥深化营改增、消费税、资源税、环境保护税等各项税制改革的同时，落实和完善税收优惠政策。

　　年税收数据显示，扣减出口退税后，年全国税务部门组织税收收入亿元，比上年增长6.6%。第三产业发展持续向好，税收占比和增收贡献进一步提升。从税收比重看，第三产业税收占全部税收的比重达54.8%，较上年提高.3个百分点，比第二产业高9.7个百分点。从税收增速看，第三产业税收增长7.6%，比第二产业高5.5个百分点。从增收贡献看，第三产业税收增量占全部税收增量的80%，较上年提高3个百分点。

　　王军要求，年的税收工作任务艰巨而繁重，要在全面推动各项税收改革发展的基础上，扎实做好五方面重点工作。

　　一要切实抓好组织收入工作。要继续坚持“客观地定、科学地分、合理地调、准确地考”的工作要求，增强全局统筹性、征管精准性。

　　二要不断深化税收改革。着力深化国税、地税征管体制改革。稳步推进税制改革，在积极稳妥深化营改增、消费税、资源税、环境保护税等各项税制改革的同时，落实和完善税收优惠政策。

　　三要大力推进信息管税。全面完成金税三期工程建设，深入实施“互联网+税务”行动计划，全面推行增值税发票管理新系统，力争实现全覆盖。

　　四要全面加强队伍建设。要深化干部人事制度改革，加强领导班子建设，稳步推进“数字人事”试点。

　　五要着力强化党风廉政建设。要深入学习贯彻十八届中央纪委六次全会精神，更高标准落实“两个责任”，更严要求执行党的纪律，更大力度纠正“四风”问题，更有成效发挥巡视和督察内审作用，努力推进税务系统党风廉政建设和反腐败工作取得新成效。

中国高铁运营里程达.9万公里居世界第一

中新社北京月7日电(记者周音)“十二五”以来，中国铁路总公司加快推进“四纵四横”高速铁路为骨架的快速铁路网建设，国家快速铁路网基本建成。截至年底，中国高速铁路运营里程达到.9万公里，居世界第一位，与其他铁路共同构成的快速客运网可基本覆盖50万以上人口城市。

　　记者7日从中国铁路总公司工作会上获悉，中国“四纵四横”高铁主骨架基本建成，在区际运输中发挥着重要作用。“四纵”高铁，已开通运营了京沪高铁、京广高铁、京哈高铁、上海—杭州—宁波—福州—深圳快速铁路等，并加快建设京沈高铁；“四横”高铁，已开通运营郑州—西安—宝鸡、杭州—长沙—贵阳、南京—合肥—武汉—重庆、胶济客专、石太高铁等。加快建设济南—石家庄、徐州—郑州、宝鸡—兰州、贵阳—昆明高铁等。

　　相继开通运营了大同—西安、合肥—福州、哈尔滨—齐齐哈尔、贵阳—广州、盘锦—营口、沈阳—丹东、吉林—图们—珲春等高铁项目及重要连接线；正在加快建设西安—成都、杭州—黄山、重庆—贵阳、重庆—万州、南昌—吉安—赣州、哈尔滨—牡丹江、商丘—合肥—杭州等高铁。

　　城际铁路方面，已开通运营了京津城际及其延伸线、广州—珠海、武汉—咸宁、武汉—黄石、武汉—黄冈、南京—安庆、郑州—焦作、郑州—新郑机场等线路。

　　在区际快速铁路方面，开通运营了南宁—广州、向塘—莆田、龙岩—厦门、太原—中卫(银川)、包头—西安等铁路。正在加快建设九江—景德镇—衢州、上海—南通、黔江—张家界—常德等铁路。

　　“十二五”期间，中国铁路固定资产投资完成3.58万亿元人民币、新线投产3.05万公里，较“十一五”期间分别增长47.3%、09%，是历史上投资完成和投产新线最多的五年。(完)

c中证网讯证监会新闻发言人邓舸5日在新闻发布会上表示，证监会对胶合板期货合约案件进行行政处罚。邓舸表示，本案是一起较为典型的期货市场共同操纵案，短时间内利用大量资金进行操纵。期货市场操纵行为与证券市场操纵一样，严重损害投资者利益，证监会将依法予以打击。

青岛海尔拟54亿美元收购通用电气家电业务资产

中国证券网讯(记者严政)青岛海尔月5日晚间发布重大资产购买预案，公司于美国东部时间月4日，与通用电气签署了《股权与资产购买协议》，公司拟通过现金方式向通用电气购买其家电业务相关资产，交易金额为54亿美元。因上交所需对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。

　　方案显示，公司此次拟收购通用电气及其子公司所持有的家电业务资产，范围包括：住宅和商业用途的电器及相关产品的开发、设计、制造、仓储、分销、交付、安装、回收、采购、营销、广告、推广、出售和服务等；运营主要家用电器的售后服务网络；出售和/或管理主要家用电器的服务合同。

　　本次交易标的资产截至年9月30日的账面净资产为8.92亿美元(未经审计)，估值结果约为54亿美元。经交易双方协商，标的资产交易作价54亿美元，增值率85.4%。交易总对价将以现金方式支付，包括自有资金和并购贷款，根据公告，公司初步估计并购贷款的金额约为交易对价的60%。

　　财务数据显示，截至年9月末，公司此次交易标的资产总额为35.35亿美元，所有者权益8.92亿美元；其年度、年度和年-9月分别实现营业收入57.83亿美元、59.08亿美元和46.58亿美元，息税前利润分别为.76亿美元、2.00亿美元和2.23亿美元。

上交所：大股东大宗交易未现“过桥减持潮”

新华社记者潘清

　　上海(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--近期多家上市公司股东公告计划通过大宗交易减持股份，引发市场担忧。上海证券交易所3日晚间提供的数据显示，大股东大宗交易未现“过桥减持潮”。

　　上周，中国证监会、交易所相继出台大股东减持股份相关规则，根据“疏堵结合”的原则，对股东通过集中竞价交易系统和协议转让方式减持股份行为进行适度约束。对于减持新规，市场投资者普遍给予正面评价，多家上市公司股东则公开承诺不减持或增持。

　　不过近期，数家上市公司股东公告计划通过大宗交易减持，引发市场投资者对大宗交易可能成为上市公司股东“过桥减持”途径的担忧。

　　上交所3日在其官方微博“上交所发布”中表示，月日至3日，仅有2名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额都不大。通过大宗交易买入的3名投资者中，仅有名少量卖出，对二级市场股价基本没有产生影响。

　　公开交易数据显示，月至3日的三个交易日，沪市上市公司股票大宗交易总成交金额为5.4亿元，日均交易金额为.7亿元，占沪市总市值比例仅为万分之0.07；日均交易股份为0.7亿股，占沪市上市公司总股本的比例仅为万分之0.06。

　　历史数据显示，年月沪市大宗交易日均成交金额和日均交易股数分别为6.66亿元和0.8亿股，占沪市总市值和总股本的比例为万分之0.27和万分之0.29%。

　　业内人士表示，上述数据表明减持新规发布以来，并没有出现上市公司大股东纷纷“借道”大宗交易减持股份的迹象。此外，从历史经验来看，大宗交易情况易受集中竞价交易情况的直接影响，在市场整体走低时，大股东减持意愿并不强烈。

　　上交所方面表示，针对大股东减持行为已采取专项措施，加大监管力度。一方面，对大股东通过竞价交易、大宗交易及协议转让方式进行的减持行为予以密切 　　对股市下跌的理解有三重境界，也对应着三波抄底的资金：第一重，熔断机制导致股市跌，只理解到这一层，熔断暂停抄底，被套；第二重，熔断机制是催化剂，人民币贬值是重要主因，理解到这一层，周一抄底，现在被套；第三重，熔断机制、人民币都是催化剂，估值偏高、市场对长期方向看不清才是主因。所以要想反弹，需要在第三重境界中出现抄底资金，需要满足这两个条件之一：()出现改善长期预期的政策，例如降准改善流动性担心、改革政策改善经济预期、养老金入市改善资金预期，目前这几点还需要观察。(2)虽然长期方向依然不确定，但跌到足够便宜。

　　2、再急速下跌，接近短期安全区间

　　之所以股市在点左右依然弱势，主要原因是这一次个人投资者离场速度较快，机构之间博弈更强调安全边际，需要各行业足够便宜，截止周二收盘，已经达到股灾时低点的板块有8个，国防军工、建筑、商贸零售、交通运输、石油石化、电力及公用事业、煤炭、钢铁，其余20个行业目前离上一次股灾低点有0%-20%。如果股市再继续下跌，更多板块将进入短期安全区间，建议投资者可在涉及到供给侧改革的超跌板块中逐渐布局。

国防科工“十三五”规划年将编制启动实施

中国证券网讯月3日，国防科工局召开年工作会议，表彰年度考核优秀单位和个人，总结年和“十二五”工作，部署年重点任务。

　　许达哲强调，“十三五”是我国全面建成小康社会的决胜阶段，是国防科技工业深化改革、加快发展的重要阶段。“十三五”期间，国防科技工业发展的总体要求是：全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，以习近平总书记系列重要讲话精神为遵循，牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，落实总体国家安全观，实施创新驱动发展和军民融合发展战略，着力突破制约发展的一系列重大瓶颈问题，提高军工有效供给能力，全面深化改革，加强法治军工和人才队伍建设，把国防科技工业打造成国家创新高地，建设中国特色先进国防科技工业体系，实现由军工大国向军工强国迈进。

　　许达哲强调，年是决胜阶段的开局年，是深化国防科技工业改革的关键年。国防科工局要重点抓好编制发布“十三五”规划并启动实施，全面深化国防科技工业改革并重点推进，大力推进军民融合并实施专项行动计划，切实履行强军首责并抓好核心能力建设，着力提升科技创新能力并抓好重大项目立项实施，拓展深化国际合作交流并着力实现新的增长，加快推进法治军工建设并着力实现新的突破，切实履行政府行政监管职能并提升服务水平，不断加强机关自身建设并不断提高行政效能，进一步加强党的建设和反腐倡廉工作并狠抓落实等十项工作。

公司互动：宜安科技3D打印目前处于研发阶段

同花顺财经讯月4日，宜安科技在投资者关系互动平台上表示，3D打印目前还处于研发阶段。

　　资料显示:宜安科技专业从事铝合金、镁合金等轻合金精密压铸件的研发、设计、生产和销售,产品基本为中间产品,主要用于高端电器、3C产品、电动工具、工业配件、LED产品、汽车零部件等多个领域。

　　同花顺财经分析认为，公司涉足该领域，将为公司打开全新的成长空间，估值将得以提升，并有望成为公司新的利润增长点。(同花顺财经原创中心)