CPI恐未见顶债市步入低潮

国家统计局21日公布的9月份经济数据显示，9月份CPI同比上涨3.6，增速较8月份的3.5加快0.1个百分点，创近23个月新高；前3季度，居民消费价格同比上涨2.9。虽然该组数据符合此前市场预期，但是债市投资者心态却照旧谨慎，本周的加息对市场的冲击仍没有被充分消化。分析人士表示，伴随着通胀水平环比继续走高，和加息对投资者心理层面的巨大压力，从08年年初至今延续近3年的债市牛市正面临严峻考验。从初期白癜风医治方法中短时间来看，债市或不可避免地步入低潮。　　在周四CPI数据公布后，中信证券、兴业银行等一些主流机构均全国哪家医院医治白癜风最好发表观点认为，9月份CPI3.5的同比增速数据，将不会是年内的高点，10月通胀增速乃至有可能冲击4的水平。而国家统计局发言人也表示，未来三个月内，国际大宗商品价格的上涨和劳动力本钱的上涨等因素，将继续带来较大的价格上行压力。　　本周二央行出人意料的加息举动，普遍被认为是针对控制通胀的政策目标，而如果通胀情势不能得到有效控制，那么对债券市场而言，在加息的号角吹响以后，市场将始终遭到这1巨大的负面因素影响。目前，对央行此次加息是否是意味着正式打开加息周期，市场各方仍有较大争议，但对市场本身的运行趋势而言，其在投资者心理层面的冲击却极为突出。　　20日，银行间债券市场迎来加息以后的首个交易日，由于之前绝大多数机构都未能预判到加息的立刻到来，当日市场曾堕入交易报价的普遍混乱状态。买方报价、卖方报价，普遍跨度极大，市场定价十分混乱。而在本周四9月经济数据公布的当日，虽然9月CPI同比上涨3.6的数据符合此前市场预期，但投资者心态却照旧没能趋于稳定。21日国家开发银行招标发行的200亿元3年期固息金融债，终究中标利率落在3.08，远高于此前主流机构给出的2.97的预测均值，这与以往央行加息或降息时市场的反应全然不同。可以说，本周央行为控制通胀推出的加息手段，对债市投资者的心态几近产生了"逆转性"的影响。　　本轮债券市场的牛市，最早始于2008年年初。宽松的市场流动性，和央行为应对国际金融危机而连续降息，是推动市场延续走牛的两大主要动因。投资者对基准利率预期的"一低再低"，更是推动主要债券指数一路迭创新高的关键因素。在当前加息到来以后，市场也不可避免地要面对原有低利率环境的"釜底抽薪"。对市场运行格局而言，一方面短时间市场仍需进一步消化加息的短时间冲击效应；另一方面，就中期来看，市场可能将由此步入低潮。